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凈利潤下跌九成,曾經的IPO電商第一股還有救嗎?
來源:美妝頭條    作者:黃翠芬2019-11-20 11:08
摘要:御家匯連續三個季度凈利潤斷崖式下滑。
此前,御家匯股份有限公司發布了2019年第三季度財報,財報顯示:公司第三季度實現營業收入6.04億,同比下滑3.48%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤154.72萬元,同比下滑96.57%。

這是今年御家匯股份有限公司連續三個季度凈利潤斷崖式下滑。今年8月29日,御家匯股份有限公司發布的上半年財報中,御家匯2019年上半年凈利潤596.05,同比減少90.83%,營業收入9.37億元,同比減少0.82%


 市一年后凈利潤下滑九成 


作為“中國電商第一股”,猶記得御家匯上市之時是何等風光。2018年2月8日,御家匯股份有限公司成功登陸創業板,成為國內IPO電商第一股。彼時,御家匯年營業收入為16.46億元,僅主打品牌御泥坊的年營業收入就突破了10億。


作為淘品牌中的一員,御家匯在2012年、2013年之際,抓住淘寶天貓發展的紅利,2014 年開始拓展淘外渠道,2015 年布局線下渠道,開展線上線下融合。同時,從最早的單品牌泥膜逐步發展成為龐大的護膚品牌矩陣。

自2014年開始,御家匯業績快速提升,2014年到2017年,御家匯的營業收入分別為4.35億元、7.78億元、11.68億元、16.46億元。分別實現凈利潤3736萬元、5299萬元、7259萬元和1.58億元。


然而自2018年上市以來,御家匯業績開始走上了下坡路,凈利潤大幅度下滑,公司2018年實現營業總收入22.5億,同比增長36.4%,實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.3億,同比下降17.5%。而在上市一年后的2019年第一季度,御家匯歸屬于母公司所有者的凈利潤僅為45.4萬,同比下降98.5%。凈利潤下滑超九成,出現了斷崖式下跌。

渠道難拓,庫存高壓


御泥坊是線上起家的品牌,渠道單一一直是御家匯面臨的問題之一,證監會在創業板首次公開發行股票申請文件反饋意見中,就曾質疑御家匯是否對唯品會或某單一平臺存在重大依賴,并要求其在招股書中作重大風險提示。


近兩年,隨著線上的品牌不斷增加,御家匯在線上渠道也面臨著不小的競爭壓力,為了改變渠道單一的局面,御家匯在渠道拓展方面也做了不少努力。2019年一季度財報顯示,御家匯加速了社交、新零售渠道建設,在投入天貓超市、云集、貝店、拼多多等線上渠道之外,旗下獨立開放平臺水羊國際持續拓展新代理品牌,推出自有平臺“羊店潮妝”,加大了對新銳品牌培育的投入。


同時,御家匯還大力拓展線下渠道,發展線下經銷商。但由于御家匯對線下渠道的運營經驗相對不足,在線下渠道的拓展也面臨很多困難。御家匯也在公告中指出,可能會出現線下渠道拓展滯后、部分經銷商管理不善、銷售業績不佳的現象。

再加上御家匯大部分的營銷投入都是線上為主,所以線下業績不溫不火。反而,加碼渠道導致了御家匯整體成本的上漲,這也是御家匯一季度開始凈利潤大幅度下跌的原因之一。

除此之外,庫存壓力也是御家匯當前面臨的問題之一,財報數據顯示,2019年以來,御家匯存貨周轉天數在193.15-259.22天。相比2018年年報披露的139.79天的存貨周轉天數,增加超過53天,在業內屬較高水平。


公開資料顯示,一般認為護膚品行業內產品的庫存周期為平均每年周轉3-4次,即3-4個月周轉一次,周轉天數在90-120天內。御家匯的庫存周轉天數,已經大大超過了這一數據。庫存周轉周期過長,不僅導致了企業流動資金銳減,也致使不少產品面臨臨期的風險。而就目前看來,對于臨期產品御家匯也沒有較好的處理方式。

積極求變,未來路在何方?


不難看出,面對業績下滑,凈利潤下跌,御家匯也在采取措施,積極求變。除了開拓渠道,增強品牌抗風險的能力以外,御家匯也在嘗試跨界,增加與年輕消費者的深度溝通。

10月份,御泥坊與網紅奶茶品牌茶顏悅色聯名,推出了以“茶”為核心的美膚系列產品。其中包括299元的御泥坊茶顏悅色肌肽精華液膜盒、899元的御泥坊X茶顏悅色限量版彩妝套裝。此外,還有特別定制的“茶顏奶茶杯包包”。該系列新品在10月21日雙11之前上市,借助雙11的熱潮制造了一波熱度。


在雙11期間,御家匯也打了個漂亮的翻身仗,僅預售期間,銷售金額就超過1.25億。雙11當天,零點29分,御家匯旗下所有淘系店鋪整體銷售即破億。不難看出,以互聯網起家的御家匯,在線上的根基依然穩固。

然而,接下來御家匯能否改變下滑的局面,還是個疑問。
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